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工商時報【何宗陶】

在歐債風暴衝擊下，亞、歐企業即使擁有高達3.6兆美元充裕現金，卻不願意增加投資支出，乍看之下，未來經濟前景似乎相當「朦朧」，但富達國際亞太區研究部主管馬修．沙德蘭（Matthew Sutherland，左圖）認為，「企業有點小心翼翼，應是最佳形容詞」，但強調因企業並未完全刪減支出，現階段企業所需要的，是對全球情勢有更大信心，全球CEO在採取擴大投資、併購等行動前，仍會收緊荷包，等待總體經濟困境解決之道。

馬修．沙德蘭說，一旦亞洲企業將1兆美元現金部位、歐洲企業將2.6兆美元現金部位，重新注入全球經濟，對經濟成長影響將會大幅增加。

富達今年從10月3日到10月12日進行全球投資調查，超過110名歐洲與亞洲富達股票與固定收益分析師參與，反映出歐洲與亞洲上市公司上千位執行長（CEO）與其他高階主管看法，其中60％~70％受訪分析師認為，企業對2011年資訊科技、行銷支出，預計將保持與2010年相似低水平，尤其對資本財支出，更是低到僅43％受訪者認為可維持2011年水準，甚至有近3成透露將減少資本投資。

上述數據看似嚇人，但經由富達投資團隊「密碼分析」，完成「富達趨勢觀察報告」後，卻提出一套完全不同的解讀觀點，讓投資人更全貌掌握2012投資趨勢。

要如何才能使企業恢復信心？馬修．沙德蘭認為，例如若歐債危機出現解決方案，可更清楚明瞭中國究竟是硬著陸？還是軟著陸？或更清楚掌握美國經濟是否真的能從接近二次衰退中復甦？一旦企業對全球營運環境更有信心時，便會開始運用現金。

不過，較令人欣慰的是，72.8％分析師透露，企業對小規模購併意願強，馬修．沙德蘭強調，三大要素顯示當前環境有利企業購併，包括穩健企業財報、低檔徘徊利率及具有投資吸引力的股價等條件，在在顯示當前環境有利於企業併購活動再掀浪潮。